2008 / 09 / 16 星期二 22:00
台灣央行調降存款準備率1.25個百分點，釋出2000億元的資金給銀行，台灣經濟研究院景氣預測中心主任陳淼認為，短期內對救股市絕對有加分作用應該替央行鼓掌；但寶華綜合經濟研究院院長梁國源則持不同意見，認為區區 1.25%的調降，對老百姓及投資大眾並沒有太大影響，央行不如直接降息。
央行於今年 6月理監事會議時，為了預防物價升溫而調高存準率，不料卻被外界冠上了「彭淮南跳空下跌缺口」；這回調降存準率，彭淮南特別表示，將有2000億的資金釋出給銀行。
梁國源表示，央行在晚間緊急召開記者會宣布調降存準率，顯然著眼於「救股市」，但受到美國次貸危機和全球景氣不佳影響，美股波及台股甚鉅，若今(16)晚美股又持續大跌，台股自然不敵外力影響；且央行釋出的資金是流向銀行而非台股，在前景不明的情況下，銀行也不會將資金投入股市，若真要尋找特效藥，不如直接降息。
陳淼則認為，央行調降存準率雖然不一定能使台股出現反彈行情，但絕對會有加分作用，如此一來，小公司就不需要再增加週轉資金額度，許多公司可因此舒緩債務問題，避開融資重整，對於活絡市場有正面幫助，因此要給予央行掌聲。
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砸錢救銀行？專家建議：滅火要滅源頭 先搞定房市吧！
鉅亨網林佳萱‧綜合外電
2008 / 09 / 16 星期二 21:40
時值華爾街多事之秋， 《MarketWatch》專欄作家 Irwin Kellner在最新的文章中直言，美國政府實在應該出手穩定房市，因為房市一旦摸底，金融機構的危機就會接近尾聲。
他開宗明義表示，2005年房地產泡沫破裂，正是如今華爾街第 2個金融危機年的禍首。
從1999年到2005年，美國中價位的新屋房價躍升 54%，同一時間中產階級家庭的收入成長率只有 15%。這 6年間，美國人購屋痛苦指數（房價/家戶收入)從2.96成長到 4；但美國人買房卻不痛苦，因為房市泡沫破裂前，就算房價一飛衝天，極低的房貸利率仍然鼓勵人貸款置產，甚至有空間投機操作。
但好日子沒過多久，2004年年中，美國聯儲會開始逐步調高利率，從45年來低點1%一路攀升至2005年年底4%以上。這樣一來，正值房市泡沫期貸款購屋的美國人很難繼續負擔房貸，而利率走升也嚇跑了許多潛在的購屋人，結果空屋閒置率越來越高，供給大過於需求，房價步步走跌。
戰場當然不限於此，美國金融機構藉著房貸「證券化」，也淌入這桶渾水裡。金融機構將房貸包裝後出售，在房價步步高升的日子，抵押貸款證券的價值很容易估算，而且還能說服買主這些證券商品安全低風險。
一旦房價開始走跌，抵押貸款證券的價格也跟著滑落，而且當這些證券的債信評等出現問題，要估計其價值就更形困難。無論這些證券的價值如何，類似投資工具的身價暴跌無庸置疑（甚至最後不到票面價值）。然後所有花錢的買家都遭殃，資產損失就如同今天所看到的慘況。
因此，最值得關心的問題是，我們還要多久才能度過「供大於需」的慘澹房市，什麼時候能看到底部浮現？
Irwin Kellner 提供了幾個指標：其一是收入提高，不過這要長期等待；其二是利率下降，但他認為幫助不大，雖然2007年 8月起聯準會就降息，但現在取得貸款的限制提高，民眾繳納的利息也比去年多；當然布希政府的退稅支票也沒有多少助益，消費提振緩不濟急。
但Irwin Kellner 指出，美國政府可以加快籌設適度資本化的機構，回購房屋、再以不高於中產家庭年薪 3倍的價格轉賣到市場上。因為根據統計，最近美國全國房價平均為家戶年薪的 3.6倍。
這樣做可以有效鞏固房市，鼓勵買家重新進場，各大銀行既然會繼續持有房貸，他們當然樂見房價穩定，畢竟貸款者積欠的金額如果高於房價，銀行也相當頭疼。
一旦房價回歸基本水準，房貸抵押的證券價值就會回穩，造就今日全球混亂的源頭也就終於剎車了。
--http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20080916\WEB1994&vi=34437&date=20080916&time=21:40:43&cls=index1_headline
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