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【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合十八日電】
2008.10.19 03:13 am

股神巴菲特投書喊進美股，掀起一場應否跟進的論戰。專家指出，全球股價都超跌，從長期投資觀點，現在確是買進時機，但不敢保證底部已浮現，買個股不如買基金。

華爾街日報17日指出，難怪巴菲特現在買股票，因為不僅美股，全球股票也很便宜。用三種計算方法檢視發現，全球股市的價值已回到1980年代中期的水準。

首先，若以股價和企業年總銷售額相比，現在的全球股市為1986年以來最便宜，只有2000年股市泡沫巔峰期的一半，而且遠低於2002年至2003年空頭市場的底部。

其次，以企業價值與EBITDA相比，全球股價也是1980年代中期以來最低。企業價值是指企業股票和負債的價值，而EBITDA是指未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤。第三，股價除以資產淨值，即每股帳面價值，同樣為1985 年以來最低。

巴菲特強調他無法預測市場短期走勢，但未來十年，股市表現勢將優於現金，現在進場總比猜測股市何時反轉好。波士頓投資公司GMO總裁葛蘭森和貝萊德（BlackRock）全球股票投資長朵爾也認為，股價已跌低於本身價值。

不過，78歲的尋常投資人，若生活開銷須仰賴投資收入，不宜將資產全部轉換成股票。巴菲特是億萬富翁，生活有保障，持股可以較不多元化。從波克夏6月底前的持股來看，有42%的持股集中於四支美國股票，包括美國運通、可口可樂、寶鹼（P&G ）和富通銀行（Wells Fargo）。

對巴菲特喊話心動的投資人，會對該選擇哪些個股猶豫不決。專家說，不管選哪一檔，個股的表現幾乎都不可能勝過簡單的指數型基金，不如挑選成本較低的共同基金，既能分散風險也省得費心思。打算長期投資的人，不妨在此時買進。長期指的是五至十年。

然而，密西根大學和路透合作編製的10月美國消費者信心指數17日創單月最大跌幅，顯現此刻股市不振的問題在信心不足，巴老喊話的長期效果仍有待觀察。

【2008/10/19 經濟日報】@ http://udn.com/ --http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/4563972.shtml

實在是應驗了國文課本裡的ㄧ句 "專家也不過是訓練有素的狗"

基金最近大家慘賠成這樣

除非你之前肯出場 而且以之前的經濟來估算股票價值 個人覺得是不對的

因為之後企業營收下滑 那本益比也應該修正

換句話說 之前的經驗應下修 那股票的總市值也應下修 那漲幅相對現在也應該不如之前

那你假如不集中在漲股 還是亂槍打鳥 又怎麼可能賺的到錢!?