鉅亨網謝淑娟．綜合報導
2008 / 11 / 03 星期一 10:50
10月是個令投資人心灰意冷的一個月，A 股暴跌近 25%，創14年來最大月跌幅。對市盈率約12倍的A 股市場，瑞士信貸 (Credit Suisse)亞洲區經濟學家陶冬於上周末出席招行金葵花論壇時指出，單從估值角度看，目前的A 股市場具備投資吸引力。同時，考慮到未來中國經濟將依然保持較平穩的增長，A 股中長期投資價值也已顯現。但明後年是大小非解禁高峰，在此問題尚未解決前，A 股市場目前看不太出大行情。
據香港《大公網》報導，陶冬認為現時的中國正處於出口和消費的黃金交叉點，預計10年後，中國的私人消費總額將佔全世界 21%。以長期投資的角度觀之，可以期待不久的將來出現中國的可口可樂、麥當勞。
雖中國加入 WTO(世界貿易組織)後所享有之紅利正逐漸消失，房地產投資熱開始降溫，全球經濟又加速惡化，但他認為，中國最有可能成為除美國以外，全球第 2個大陸型經濟體國家，各產業發展比例適當，因此經濟成長不會大幅倒退。其次，長期以來的資本管制，使中國銀行不會出現大規模信貸風險。第三，中國經濟整體桿槓效應較低。因此，在擴大內需和加快基礎建設的帶動下，中國經濟仍有望保持6-8% 的增長。
陶冬還預計今年底，中國央行將再度下調利率0.27 -0.54個百分點，至明年底前再下修0.72個百分點，並把存款準備金率下降 1-1.5個百分點。此外，再輔以減稅計劃，以及增加基礎建設投資。
不過，陶冬對大小非問題比較擔憂。他指出明後年是大小非解禁高峰，解禁股數量超過 8千億；在大小非問題未解決前，A 股市場目前看不太出大行情。海通證券策略分析師陳久紅亦認為，現在的股市已不太可能像先前那樣跌跌不休，但真要出現大幅反彈，困難度依然不低。當前的股市仍處於供求失衡的狀態，未來的11月、12月都是年內大小非解禁的一個高峰。雖自 8月後，上市公司大股東增持股票總額上升，但增持的絕對額並不大。
--http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20081103\WEB578&vi=32161&date=20081103&time=10:50:35&cls=home_rat
2008 / 11 / 03 星期一 10:50
10月是個令投資人心灰意冷的一個月，A 股暴跌近 25%，創14年來最大月跌幅。對市盈率約12倍的A 股市場，瑞士信貸 (Credit Suisse)亞洲區經濟學家陶冬於上周末出席招行金葵花論壇時指出，單從估值角度看，目前的A 股市場具備投資吸引力。同時，考慮到未來中國經濟將依然保持較平穩的增長，A 股中長期投資價值也已顯現。但明後年是大小非解禁高峰，在此問題尚未解決前，A 股市場目前看不太出大行情。
據香港《大公網》報導，陶冬認為現時的中國正處於出口和消費的黃金交叉點，預計10年後，中國的私人消費總額將佔全世界 21%。以長期投資的角度觀之，可以期待不久的將來出現中國的可口可樂、麥當勞。
雖中國加入 WTO(世界貿易組織)後所享有之紅利正逐漸消失，房地產投資熱開始降溫，全球經濟又加速惡化，但他認為，中國最有可能成為除美國以外，全球第 2個大陸型經濟體國家，各產業發展比例適當，因此經濟成長不會大幅倒退。其次，長期以來的資本管制，使中國銀行不會出現大規模信貸風險。第三，中國經濟整體桿槓效應較低。因此，在擴大內需和加快基礎建設的帶動下，中國經濟仍有望保持6-8% 的增長。
陶冬還預計今年底，中國央行將再度下調利率0.27 -0.54個百分點，至明年底前再下修0.72個百分點，並把存款準備金率下降 1-1.5個百分點。此外，再輔以減稅計劃，以及增加基礎建設投資。
不過，陶冬對大小非問題比較擔憂。他指出明後年是大小非解禁高峰，解禁股數量超過 8千億；在大小非問題未解決前，A 股市場目前看不太出大行情。海通證券策略分析師陳久紅亦認為，現在的股市已不太可能像先前那樣跌跌不休，但真要出現大幅反彈，困難度依然不低。當前的股市仍處於供求失衡的狀態，未來的11月、12月都是年內大小非解禁的一個高峰。雖自 8月後，上市公司大股東增持股票總額上升，但增持的絕對額並不大。
--http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20081103\WEB578&vi=32161&date=20081103&time=10:50:35&cls=home_rat
長期來看 中國還是世界經濟火車頭 是無庸置疑的!!
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